??根據央行公布的新數據顯示，3月中國外儲余額為3.2萬億美元，可以說確實不少。那么還有比這更高的數據了嗎？具體情況如何，下面優越教育為你報道。

??只不過這回，中國外儲得“讓賢”美國養老金3.4萬億美元的大虧空了。

??據報道，斯坦福大學近期的一項研究表明，與3.4萬億美元的“真實情況”相比，官方公布的養老金赤字卻還不到其三分之一。

??有論者曾指出，中國的巨額外儲是為美元體系種下的一枚“金融核彈”。只是事到如今，這枚“核彈”連美國養老金虧空的體量都比不過了，更不用說美國19萬億美元的天量外債了。

??美國的公共養老金體系目前已經積累了高達3.4萬億美元的虧空。如今，各個州政府與市政府正承受重壓，并準備開源節流以避免像底特律過去那樣，陷入破產窘境。

??斯坦福商學院一項研究成果表明，美國公共養老金的總共缺口竟超過官方數據的3倍，并且這一數字還在繼續擴大。

??共和黨眾議員德文·紐恩斯表示：“許多地區的州政府與市政府在養老金項目上長期虧空，并且利用會計手段做賬以掩蓋這些虧空。這一現象已經存在很多年了。”

??紐恩斯上個月已經在國會眾院推動一項法案，準備對全美公共養老金運營情況進行徹查。他還認為：“鑒于管理各地養老金項目的官員都覺得聯邦政府最終一定會接盤，所以養老基金若破產，其造成的問題將會是毀滅性的。”

??該研究的負責人、胡佛研究院高等研究員兼斯坦福商學院金融學教授約書亞·拉爾更是警告：“倘若沒有重大變革，養老金問題將會侵蝕各州與各市的地方財政。”

??“在未來5-10年內，由于養老金無法兌付，我們很可能會看到許多城市競相破產的情景。”

??根據斯坦福大學的研究，因收支無法相抵，伊利諾伊州、亞利桑那州、俄亥俄州與內華達州，還有如芝加哥、達拉斯、休斯頓與埃爾帕索等城市都存在巨額的養老金虧空。

??為了平抑這些虧空，許多州市都不得不增加對養老金的投入，同時又以增稅或削減重大公共服務開支為代價。

??早在上個月，賓州大學沃頓商學院教授奧利維亞·米歇爾透露，美國公共養老金計劃正在遭遇“嚴重困難”：

??“我的確認為，許多美國市鎮將會繼續受困于養老金問題，而且繼底特律之后，政府破產還會接踵而至。”

??目前，各州與各地政府財政對養老金計劃的貢獻率為7.3%；不過，斯坦福研究卻表明，必須把這一數字提升到17.5%才能夠避免虧空進一步擴大。

??不少州市，包括加州、伊利諾伊、新澤西、芝加哥與奧斯丁在內，都必須至少將財政收入的20%投入養老金賬戶，才能夠避免赤字進一步增加；更有甚者，就內華達州而言，州政府差不多要拿出40%的財政收入，才能夠達成同樣的目標。

??拉爾教授的研究更是表明，美國公共養老金問題“真正的嚴重程度”被掩蓋了。這主要是因為，養老金計劃在計算成本與負債時都基于一個假設：養老金投資的年回報率可以達到7%-8%。拉爾認為，這種對高回報率的假設實在是“過于樂觀，并且基本沒有可能達成”。

??以美國財政部國債為基礎，拉爾估算了一個稍微靠譜點的回報率，年化大約也就在2%-3%。

??國家公共雇員退休體系委員會是美國公共養老金計劃的關聯機構。其負責人漢克·金姆卻對此不以為然。他認為，拉爾教授的研究純屬“對數據的操縱”。

??他說：“（公共養老金）計劃天衣無縫，并且還會更上一層樓。”

??金姆還表示，之所以將養老基金回報率設定為7.5%，完全是根據歷史經驗。投資顧問公司Cliffwater的一項研究報告顯示，從2005到2014年的10年里，美國公共養老金年平均回報率高達7.3%。

??金姆認為：“長期來看，7.5%的回報率是可行的。”

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